今日需知要聞             

標普500指數期貨週日晚間維持穩定，此前標普500現貨指數週五下跌0.17%。 7月零售銷售額意外下降0.6%，創一年多來最大降幅，消費者信心疲軟加劇了市場對美國經濟成長放緩的擔憂。儘管全球債券殖利率攀升，但受美元指數(DXY -0.32%)下跌0.3%的提振，黃金(XAU +0.6%)週五仍上漲至每盎司4,376.40美元。半導體板塊（SOXX -0.06%）表現優於軟體板塊（IGV -2.07%），AMD +6.5%、MU +2.3%、SNDK +7.39% 和 STX +5.65%的貢獻幫助標普500指數緩衝了跌幅，儘管 AVGO 下跌 5.94%，AMZN 下跌 0.94%，AMAT 下跌 5.12%，LLY 下跌 2.39%。AMD完成了史上規模最大的美元債券發行，籌集了47.5億美元。在摩根大通於投資者日後給予閃迪「增持」評級後，閃迪股價延續了周四13.67%的漲幅。美國銀行指出，博通在20GW規模下可能面臨高達3,700億美元的XPV擔保風險敞口，但即使在完全違約的情況下，其估計最壞情況下的損失也約為420億美元。在第二季度，6,371家機構投資者提交的13F文件中，約44%減持了M7指數成分股，而半導體股票仍受青睞，淨買入比例高達48%。AVGO、AMZN、LLY、BRK/B、NVDA和9988.HK是我們的核心推薦。 SOXX、MU和GOOGL是我們的交易買入股。

美洲

• 波克夏海瑟威（BRK/B -0.57%）增加 Alphabet（GOOGL -0.13%，GOOG -0.12%）83% 的股份。截至第二季末，持股量接近 1.06 億股，價值 378 億美元，成為該集團第三大重倉股，僅次於蘋果（AAPL +0.22%）及美國運通（AXP -0.34%）。
   
• 英偉達（NVDA -0.06%）揭露，截至第二季末，持有約 210 億美元的 SpaceX 股份，以及約 300 億美元的英特爾（INTC -1.97%）股份。
  其中，英特爾的持股價值較三個月前的約 95 億美元大幅增加。
   
• 截至 6 月底，Alphabet 將其持有的 5.512 億股 SpaceX 股份估值為 942 億美元。Alphabet 在 2015 年的初始投資額為 9 億美元。
   
• Reddit（RDDT +12.63%）股價上漲。Reddit 在 8 月 18 日交易前被選中納入標普 500 指數，取代 AvalonBay（AVB +0.08%）。
   
• 沃爾瑪（WMT -0.39%）和阿里巴巴（9988.HK -1.64%；BABA +1.35%）將於 8 月 20 日公布財報。沃爾瑪的重點將放在消費者需求、關稅、利潤率以及人工智慧／雲端運算成長；阿里巴巴的重點則放在大量投資。
   
• 由於聯準會政策指引有限，獲利成為關鍵支撐。在 8 月 27 日至 29 日傑克遜霍爾研討會召開之前，投資者越來越依賴企業績效和人工智慧資本支出來支撐估值。標普 500 指數成分股公司中，約 85% 的公司第二季獲利超出預期，基礎獲利成長 32.7%。大型科技公司在人工智慧領域的支出預計將在 2026 年超過 7,000 億美元，而 2025 年為 4,000 億美元。鑑於油價上漲和實際收益率上升仍然是估值風險，獲利表現至關重要。（路透社）
   
• 波克夏海瑟威大幅增持 Alphabet 股份。波克夏海瑟威（BRK/B -0.57%）將其持有的 Alphabet（GOOGL -0.13%）股份增持 83%，至近 1.06 億股，價值 378 億美元，成為其第三大重倉股。同時，該公司減持星座品牌（STZ +2.08%），並增持達美航空（DAL -2.15%）和梅西百貨(M -1.80%）。（路透社）BRK/B 是我們的核心推薦；GOOGL 是我們的交易買入建議。
   
• 機構投資人對大型科技股的選擇性增強。第二季度，6,371 家機構投資者中，約 44% 減持「七大科技巨頭」中的 42%，而增持的機構投資者佔比為 42%。儘管如此，半導體產業仍維持正面趨勢，淨買進率為 48%，淨賣出率為 34.5%。（路透社）
   
• 潘興廣場集團的投資組合轉向金融部門。潘興廣場在第二季度減持霍華德休斯公司（HHH -1.64%）的股份，同時建倉布魯克菲爾德公司（BN -2.79%）和維薩公司（V -0.36%）。金融板塊的權重增幅最大，房地產板塊的權重降幅最大。優步公司（UBER +0.09%）既是潘興廣場揭露的最大持倉，也是此次揭露中最大的新增持股。（彭博）
   
• Alphabet 持有的 SpaceX 股份大幅成長。截至 6 月底，Alphabet（GOOGL -0.13%）持有 SpaceX（SPCX -0.91%）價值約 940 億美元的股份，較 2015 年 9 億美元的投資成長超過 100 倍，使其成為 SpaceX 上市後最大的機構股東。（路透社）我們建議買入 GOOGL 股票。
   
• 亞馬遜吸引新的機構資本。Thrive Capital（Joshua Kushner）購買了價值約 2.15 億美元的亞馬遜（AMZN -0.94%）股票，而 Appaloosa（David Tepper）也單獨增持亞馬遜股票，使其成為 Appaloosa 披露的最大持倉，佔其資產的 15%。Thrive 表示，此舉是為了投資人工智慧賦能的購物和雲端基礎設施。這些增持為此前亞馬遜的走勢增添了積極的機構資金流入，儘管它們與亞馬遜新的美國客戶仲裁條款無關。 （彭博）AMZN 是我們的核心推薦。
   

• 英偉達揭露其持有 SpaceX 和英特爾的大量股份。英偉達 (NVDA -0.06%) 披露了其持有的 SpaceX (SPCX -0.91%) 約 210 億美元的股份以及英特爾 (INTC -1.97%) 約 300 億美元的股份。在英偉達最初投資 50 億美元並與其建立晶片開發合作關係後，英特爾的股份價值已從三個月前的約 95 億美元大幅增加。此次揭露進一步壯大了英偉達不斷成長的策略性股票投資組合，該投資組合還包括Coherent (COHR -0.43%)、Nebius (NBIS +8.88%)、諾基亞 (NOK +1.89%) 和 Synopsys (SNPS +2.37%)。 （彭博）
   

• 英偉達在權衡直接投資的同時，減少了對OpenAI的擔保。預計英偉達(NVDA -0.06%)將為OpenAI擬建的俄亥俄州資料中心專案提供不到1,200億美元的初始擔保，低於先前討論的2,500億美元。同時，英偉達也考慮向軟銀(9984 JP +2.94%)支持的SB Energy投資至多30億美元。 OpenAI仍在就整個10GW專案的約束性租賃進行談判，而英偉達則尋求更多第三方資金用於人工智慧基礎設施建設。 （華爾街日報/路透）英偉達是我們的核心推薦。
   

• 在減持金融股的同時，選擇性地增持了Akre的軟體股。 Akre Capital在第二季度分別增持了CoStar (CSGP -2.03%)和ServiceNow (NOW -2.55%)約13%，同時減持了Brookfield (BN -2.79%) 29%和KKR (KKR -1.12%) 26%，且未建立任何新倉位。 （雅虎財經）
   

• Baron Focused Growth基金儘管第二季表現強勁，但仍落後於基準指數。 Ron Baron的基金在第二季上漲了13.26%，但落後羅素2500成長指數。 SpaceX、凱悅酒店集團 (H +0.63%)和盈透證券 (IBKR +0.7%)是主要貢獻者，而FIGS (FIGS -1.01%)、Guidewire (GWRE -3.85%)和CoStar (CSGP -2.03%)則貢獻了部分收益。 （雅虎財經）
   

• Fairfax在維持投資組合集中的同時，增加了黃金配置。 Prem Watsa 領導的 Fairfax Financial 公佈了其 2013 年第二季投資組合規模為 26.4 億美元，涵蓋 32 隻股票。該公司新增六檔股票，包括 Eldorado Gold (EGO +3.36%)，同時繼續持有 Kraft Heinz (KHC +0.13%)、Under Armour (UAA +0.19%) 和 CVS (CVS +2.28%) 的主要股份。 (GuruFocus)
   

• 特斯拉或將最終發布重新設計的 Roadster。特斯拉 (TSLA +0.68%) 計畫最早於 8 月展示重新設計的 Roadster，可能包括一款與 SpaceX (SPCX -0.91%) 合作推出的限量版車型，該車型將採用冷氣推進器。這款跑車最初於 2017 年發布，並承諾於 2020 年交付，因此此次展示對於特斯拉能否將這款長期延期的旗艦產品轉化為商業項目至關重要。 (The Information / 路透社)
   

• 蘋果公司在阿里巴巴的支持下開發中國專屬人工智慧模型。蘋果（AAPL +0.22%）與阿里巴巴（9988.HK -1.64%；BABA +1.35%）與阿里巴巴（9988.HK -1.64%；BABA +1.35%）合作，訓練了一個專為中國市場設計的機器學習模型（LLM），併計劃在未來幾個月內在中國推出Apple Intelligence，這將使其在北京監管要求的同時，更好地掌控人工智慧功能。此次合作可望幫助蘋果縮小在中國人工智慧領域與華為的差距。 （路透社）9988.HK是我們的核心推薦。
   

• 亞馬遜恢復對美國客戶的強制仲裁。亞馬遜（AMZN -0.94%）恢復了對美國客戶的強制仲裁，並禁止新的客戶集體訴訟，推翻了其在2021年因約7.5萬起與Alexa相關的仲裁索賠而將爭議提交法院的決定。現在，六個月內涉及25起或以上類似索賠的案件將被視為批量仲裁，並分批處理。 （路透社）AMZN是我們的核心推薦。
   

• 光網絡發展動能持續強勁。 Lumentum (LITE +5.19%) 財報發布後股價延續漲勢，此前該公司公佈的第四財季營收翻倍超過10.1億美元，業績指引也超出市場預期，主要得益於人工智慧資料中心連續第四個季度增加翻番光元件的需求成長；Nokia +1.89%) 股價連續第四個季度上漲，投資者預期光將更強勁。 (MarketWatch) LITE 和 NNOK 是我們推薦的交易買入標的。
   

• 隨著聯準會升息擔憂緩解，美國股票基金恢復資金流入。截至8月12日的一周，投資人向美國股票基金注入25.8億美元，其中87.8億美元流入成長策略基金；債券基金撤資94億美元，貨幣市場基金撤資139.2億美元。然而，科技基金在連續六週資金流入後出現46.2億美元的資金流出，顯示儘管標普500指數創下歷史新高，但投資人仍採取更為謹慎的部位配置策略。 (路透社)
   

• 摩根大通面臨監管和英國稅務的雙重挑戰。據報道，摩根大通（JPM -0.07%）因監管方面的擔憂而終止了與Polymarket的銀行合作關係。同時，摩根大通執行長傑米·戴蒙(Jamie Dimon)也警告英國政府，提高銀行稅可能會導致資本和就業機會流向海外。 （彭博）

• Anthropic的估值是基於其對2028年營收的激進預期。 Anthropic預計2028年營收約1,900億至2,000億美元，而5月的年化營收為470億美元。銀行家在評估Anthropic的IPO時，使用的是遠期營收倍數，而非近期獲利。
   

• Jane Street因人工智慧對沖基金的撤資在7月損失了150億美元。由於人工智慧對沖基金Situational Awareness和其他科技股的虧損，Jane Street在7月損失了約150億美元，這是該公司自2016年以來首次出現負交易收入。儘管如此，該公司今年迄今的交易收入已超過400億美元，並隨後降低了導致虧損領域的風險。 （路透社）
   

• 與川普有關的World Liberty獲得了美國信託銀行的初步批准。美國貨幣監理署（OCC）有條件地批准了World Liberty Financial的國家信託章程，這可能允許這家由川普家族支持的加密貨幣公司直接發行1美元的加密貨幣並託管其儲備，而無需依賴BitGo。該批准需要至少2000萬美元的資本，並且仍然存在政治爭議，民主黨議員提出了利益衝突和外國投資者的擔憂。 （路透社）

大中華區

• 香港及中國內地股市週五下跌。恆生指數下跌1.1%，恆生科技指數下跌1.77%，滬深300指數小漲0.04%。京東(9618.HK -10.41%)和京東物流(2618.HK -13.69%)股價暴跌，而中芯國際(0981.HK +4.81%)股價上漲。 (路透社)
   

• 優尼特(Unitree)IPO需求旺盛，反映出市場對中國機器人技術的極度熱情。優尼特在上海IPO，發行價為每股150.80元人民幣，獲得近8,000倍的散戶認購，而場外交易市場預期其上市首日漲幅約為176%，甚至接近4倍。優尼特僅發行10%的股份就籌集了61億元人民幣，支撐了稀缺性驅動的需求，但也增加了估值風險。 (路透社)
   

• 由於人工智慧需求導致產能緊張，中芯國際上調晶圓價格。中芯國際（0981.HK +4.81%）公佈第二季營收達30.1億美元，創歷史新高，股東獲利達4.792億美元，年增超過三倍。晶圓出貨量較上季成長14%，平均售價上漲5.7%。管理層預計下半年人工智慧需求將保持強勁，預計第三季營收將季增2%至4%，同時因產能受限而調高價格。 （路透社）
   

• DeepSeek透過溢價定價，將V4 Pro更強勁的性能轉化為利潤。在獨立測試顯示推理性能顯著提升後，DeepSeek將V4 Pro的定價分別為每百萬輸入代幣1.32美元和每百萬輸出代幣3.96美元，約為V4 Flash的9倍和14倍。 （路透社)
   

• 隨著國內需求萎縮，中國汽車製造商越來越依賴出口。中國7月汽車銷量年減20%至147萬輛，而出口量則飆升88%至92.3萬輛。比亞迪（1211.HK -0.17%）1-7月國內銷量下降35%，但海外銷量成長79%。四年來，中國品牌在歐洲乘用車市場的份額從3%成長至16%。分析師預計，關稅將減緩而非逆轉中國品牌相對於豐田（7203 JP +1.17%）、大眾（VOW GR +0.61%）和其他現有廠商的進一步成長。 （路透社）
   

• 大疆創新再次獲得挑戰五角大廈黑名單的機會。美國一家上訴法院下令重新考慮將大疆創新列為中國軍工企業的認定，理由是公開記錄不足以證明該公司對中國國防工業基礎做出貢獻。先前，一項初步禁令保護了藥明康德（2359.HK -2.85%），而同時，阿里巴巴（9988.HK -1.64%；BABA +1.35%）也對被列入擴大後的188家公司名單提出異議。 （路透社）9988.HK 是我們的核心推薦。
   

• 中國公司中愛電腦縮小了與 Anthropic 的網路安全基準差距。中愛電腦表示，GLM-5.3 在其 Cyber​​Gym 漏洞檢測測試中得分 84.5%，而 Anthropic 的 Mythos 5 得分為 83.8%。不過，GLM-5.3 在開發有效漏洞利用程序方面明顯落後於 Mythos，其成功率為 54.4%，而 Mythos 為 78%。這些結果尚未得到獨立驗證，中愛電腦計劃在進行為期兩週的安全審查後才會公開發布。 （路透社）
   

• 龍湖資本警告利潤將大幅下滑。龍湖集團（0960.HK -1.22%）預計上半年利潤為18億元至20億元人民幣，低於去年同期的32.2億元人民幣，原因是房地產市場疲軟和庫存去庫存對開發收入和利潤率造成壓力。 （AAStocks）
   

• 儘管利潤下降，金沙中國收入仍有所成長。金沙中國（1928.HK -1.26%）公佈上半年淨收入增長11.1%至38.8億美元，而利潤下降3.6%至3.98億美元，原因是博彩稅、工資和營銷成本上升對盈利造成壓力。 （AAStocks）
   

• 茅台酒價格上漲未能抵銷需求疲軟的影響。貴州茅台（600519.SZ -0.98%）第二季營收下降5.2%至人民幣376億元，淨利下降6.9%至人民幣173億元，低於市場預期的人民幣195億元。受反鋪張浪費措施和經銷商需求疲軟的影響，其業績下滑抵消了價格支撐作用。 （彭博）

中國以外的亞洲地區

• 軟銀減持台積電股份，同時增持Capital One股份。軟銀（9984 JP +2.94%）第二季買進276,811股Capital One（COF +1.57%）股票，價值5,550萬美元，少量持有Life360（LIF +1.91%）股份。同時，軟銀出售了其持有的71.5%的台積電（2330.TT -1.64%；TSM -0.96%）股份，套現2.698億美元。該公告顯示，儘管軟銀繼續在更廣泛的人工智慧生態系統中大量投資，但其直接半導體業務曝險已大幅降低。 （路透）2330.TT是我們的核心推薦。

• Frencken預計2026年下半年業績將更加強勁。 Frencken (FRKN SP -5.73%) 公佈2026年上半年獲利1,900萬新元，較去年同期下降2%，符合預期；第二季獲利年增14%，較上季成長41%，達到1,100萬新元。管理層預計，儘管上半年半導體和生命科學分析業務銷售疲軟，但2026年下半年營收仍將實現同比增長和環比增長。 （大華繼顯機構研究）

歐洲中東和非洲及其他地區

• 歐洲股市在通膨數據公佈前保持穩定。週四歐洲股市小幅下跌，史托克600指數下跌0.04%。在今日歐元區通膨數據公佈前，德國DAX指數、法國CAC40指數和英國富時100指數分別下跌0.12%、0.28%和0.56%。大宗商品價格走軟拖累能源和礦業板塊；馬士基(MAERSKB DC +9.37%)股價因第二季度盈利和業績指引強勁而飆升；Adyen(ADYEN NA +16.4%)在上調2026年營收預期後股價上漲；而Swissquote (SQN SW -13.98%) 因上半年業績疲弱而下跌 (路透社)

• 歐洲股市結束了連續四週的上漲動能。史托克600指數週五下跌0.21%，法國CAC40指數和英國富時100指數分別下跌0.16%和0.21%。德國DAX指數上漲0.53%，受到油價和地緣政治緊張局勢的影響，但馬士基(MAERSKB DC +8.75%)在強勁的業績推動下，股價飆升至四年來的最高點。 （路透社）

• 川普加徵關稅令Stellantis的加拿大工廠面臨風險。據加拿大汽車工人工會（Unifor）稱，在川普對加拿大商品加徵關稅後，Stellantis（STLAM IM -0.14%）已將原計劃的Jeep指南者生產轉移至伊利諾伊州，該公司正考慮關閉並出售其位於安大略省布蘭普頓的組裝廠。該工廠先前僱用了2,200名員工。 （路透社)
   

技術分析:

周線圖：價格行為打出了一個較低的高點，預示著市場結構的早期破位元以及向上動能的衰竭。這種買方信念的喪失得到了動能參數的印證，RSI已跌破50中軸並繼續維持下行趨勢。這指向了一個回檔階段的到來，價格大概率將順勢下探並測試下方的核心支撐區域。

日線圖：價格行為打出了一個更低的波段低點，確認了上行動能的衰竭並完成了一個經典的雙頂反轉形態。收盤價明確跌破頸線關口，確立了市場結構由多轉空的方向性轉變。因此，多時間框架圖表架構指向了進一步的下行空間拓展，而對已破位的頸線（當前已轉化為上方阻力區）進行修正性回踩，將為看空趨勢的延續提供理想的技術架構。

 

技術分析:

• 周線圖：價格行為遭遇強勁的上方拋壓，在缺口阻力區域觸頂受阻；先是打出一根十字星形態預示買盤動能衰竭，隨後緊跟一根確立跌勢的強勢陰線。技術動能參數完全印證了這一向下輪動，RSI持續壓制在50中軸下方並呈下行斜率。這一結構性受阻表明上方套牢盤壓力較重，盤面將面臨進一步的下行壓力，價格大概率將順勢延伸跌勢並下探測試下方的主支撐區。

• 日線圖：價格行為目前穩守於結構性支撐區域內，維持了該局部需求底部的完整性，為潛在的反彈蓄勢。MACD指標保持看漲形態，印證了底層買盤強度的存在。只要該支撐防線堅守不破，盤面大概率將展開向上方目標的延續性拉升；反之，若明確跌破這一關鍵需求平臺，將加速開啟向下探底的減值階段，價格或將順勢下探至前期主要低點支撐區域。